Opção de Compra Put

Uma Put é um contrato que confere ao comprador deste dispositivo o direito, mas não a obrigação, de vender em uma data futura uma certa ação por um preço pré-determinado. Por exemplo, se o investidor consultar a lista de opções disponíveis para a ação preferencial da Ogx Petróleo (OGXP3), encontrará a seguinte opção:

OGXPS10

Vamos explorar este código.

O ativo OGXPS10 é uma put cujo ativo subjacente é a ação OGXP3. Sabemos disso através da codificação usada. As primeiras 4 letras se referem ao ativo que poderá ser comprado se a opção for exercida. Neste caso é uma ação OGXP3.

A letra seguinte é o mês de vencimento da opção, julho no caso da letra S.Este código também diferencia as opções de compra das opções de venda.

Os últimos números do código se referem ao strike, ou seja, o valor ao qual a put será negociada.

Assim, esta put fornece o direito de vender uma ação OGXP3 até o dia 16/07/2012 pelo preço de R$ 10,00.

Quem determina se a opção será exercida ou não é o preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o ativo OGXP3 estiver custando R$ 11,00, não é lucrativo exercer o direito de vende-lo a R$ 10,00. Por outro lado se a ação estiver custando R$ 8,00 no mercado, é altamente lucrativo vende-lo a R$ 10,00.

Da mesma forma que a call, também temos um nome especial ao comprador de uma put : Titular da opção. O nome do investidor que vende uma put também é chamado de Lançador da opção.

Este é um ponto que pode causar confusão. Lembremos que quem compra uma Put possui um direito que pode ser exercido ou não, de acordo com as condições do mercado. Porém, quem vende uma put, assume a obrigação de comprar uma ação a um preço pré-determinado.

Atenção ao seguinte quadro resumo :

Ainda com dúvidas sobre titular/lançador ? Veja o item Como se tornar um lançador de Opções.

Um outro ponto indispensável para quem deseja começar a negociar opções é conhecer o comportamento de uma call. Vejamos o gráfico abaixo:

Logo ao montar a operação o investidor já estará com saldo negativo, uma vez que o investidor deverá desenbolsar dinheiro na compra de uma Put. Este custo para compra da opção é chamado de prêmio da opção. É por isso que o gráfico está deslocado para baixo do eixo x.

A medida que o valor da ação diminui o valor da Put aumenta, tornando a compra de uma Put uma operação possível para um cenário de queda nos preços.

Porém, se o preço da açao se deslocar para a direita, na direção do aumento de preços, o preço da opção tenderá a R$ 0,00. Quando este evento ocorrer na data de vencimento dizemos que as opções "viraram pó" ou expiraram sem valor. Neste caso, todo o dinheiro investido será perdido.