O que são opções ?

Opções são contratos de venda ou compra de um determinado ativo a um preço pré-determinado, chamado de strike, e em uma data específica (opções do tipo européias) ou até uma data específica (opções americanas).

Existem dois tipos básicos de opções: a Call e a Put. Neste site usaremos a notação padrão dos livros didáticos, ou seja, quando nos referirmos a opções do tipo européias utilizaremos as letras "C" e "P" maiúsculas, para call e put respectivamente. Quando nos referirmos a opções do tipo americanas utilizaremos as letras "c" e "p" minúsculas, para call e put respectivamente.

Uma call dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação em uma determinada data, a um determinado preço.

Uma put dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação em uma determinada data, a um determinado preço.

Se o comprador da opção resolver fazer uso de seus direitos, ele estará exercendo a opção.

Uma opção do tipo americana pode ser exercida a qualquer momento, enquanto que uma opção do tipo européia somente pode ser exercida na data de vencimento.

Ok, muitas informações até agora certo? Você pode fazer uma pausa para assimilar estes conceitos porque eles são muito importantes. É inviável negociar opções sem isso estar bem firme na memória!

Vamos retomar a explicação imaginando um exemplo para tornar as coisas mais claras:

Existe uma ação ABCD4 que está cotada no mercado com o valor de R$ 10,00.

Existe também um direito de comprar essa ação ao valor de R$ 9,00. Para se adquirir este direito o investidor deve pagar o valor de R$ 1,50.

Este custo de R$ 1,50 é chamado de prêmio da opção, e o valor de R$ 9,00 é chamado de strike da opção. Este prêmio é composto de duas partes:

Valor intrinseco; Valor no tempo.

O valor intrinseco é o valor que resulta se subtrairmos o valor de mercado da ação do valor de strike da opção, ou seja, no nosso exemplo:

Valor intrinseco = cotação da ação - valor do strike = 10,00 - 9,00 = R$ 1,00

Mas o valor intrinseco explica somente uma parte do valor do prêmio da opção, no nosso exemplo explicou somente R$ 1,00. E os outros R$ 0,50 ?

Os outros R$ 0,50 é o que chamamos de "valor no tempo". Quanto maior a quantidade de dias até o vencimento da opção, maior é este valor.

Agora imaginemos que o valor de mercado da ação vá para R$ 11,00 . O valor do prêmio da opção também aumentará! Digamos que ele agora custe R$ 2.50.

Este é o grande atrativo dos iniciantes em opções. Uma variação de 10 % no preço da opção provocou um aumento de 66,6 % no preço da opção!

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