Compra de Put

A Compra de Put,também conhecida como "compra à seco" é uma estratégia que pode ser utilizada quando o investidor acredita que o ativo subjacente sofrerá uma redução nos preços. É uma das estratégias mais simples existentes. Pode se tornar bem mais lucrativa que a compra direta da ação, porém existe o risco de perda de todo o capital.

Uma compra de Put pode ser implementada pela simples compra de uma Put ITM.

Descrição da Operação
Compra 1 Put ITM

Podemos analisar os possíveis caminhos da operação através do gráfico abaixo:

Logo ao montar a operação o investidor já estará com saldo negativo, uma vez que terá que investir dinheiro na compra da opção ITM. Nesse cenário podemos perceber pelo gráfico que se o preço da ação subjacente subir acima do strike da Call ITM comprada a opção se "torna pó" e o prejuizo da operação será a totalidade do dinheiro gasto para montar a operação.

Porém se o preço da ação subjacente cair ( preço se deslocando para a esquerda no eixo x ) abaixo do preço do strike da opção comprada, o lucro será teoricamente ilimitado :

Lucro máximo = Strike da Put comprada - Preço da ação - prêmio pago

Prejuízo máximo = prêmio pago

Exemplo:

Vamos utilizar como ativo subjacente a PETR4 no dia 06/07/2012 que teve preço de fechamento de R$ 19,20 ; Vamos comprar a Put ITM mais próxima que é a PETRS20 que tem strike igual a 19,71 e está cotada a R$ 0,71; Não vamos considerar o valor da corretagem no calculo.

Vamos supor que a ação se desvalorize para R$ 17,71 , o lucro máximo da operação será de:

Lucro máximo = Strike da Put comprada - Preço da ação - prêmio pago

Lucro máximo = 19,71 - 17,71 - 0,71 Lucro máximo = 1,29

Vamos supor que a ação se valorize acima de R$ 19,71, o prejuízo máximo da operação será de:

Prejuízo máximo= prêmio pago

Prejuízo máximo= 0,71