Opção de Compra Call

Uma Call é um contrato que confere ao comprador deste dispositivo o direito, mas não a obrigação, de comprar em uma data futura uma certa ação por um preço pré-determinado. Por exemplo, se o investidor consultar a lista de opções disponíveis para a ação preferencial da Ogx Petróleo (OGXP3), encontrará a seguinte opção:

OGXPG10

Vamos explorar este código.

O ativo OGXPG10 é uma call cujo ativo subjacente é a ação OGXP3. Sabemos disso através da codificação usada. As primeiras 4 letras se referem ao ativo que poderá ser comprado se a opção for exercida. Neste caso é uma ação OGXP3.

A letra seguinte é o mês de vencimento da opção, julho no caso da letra G. Os últimos números do código se referem ao strike, ou seja, o valor ao qual a call será negociada.

Assim, esta call fornece o direito de comprar uma ação OGXP3 até o dia 16/07/2012 pelo preço de R$ 10,00.

Quem determina se a opção será exercida ou não é o preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o ativo OGXP3 estiver custando R$ 11,00, é lucrativo exercer o direito de compra-lo a R$ 10,00. Por outro lado se a ação estiver custando R$ 8,00 no mercado, não faz sentido compra-la a R$ 10,00.

Temos um nome especial ao comprador de uma call : Titular da opção. Porém, um ativo só pode ser comprado se existir algum outro investidor interessado em vender o produto. O nome do investidor que vende uma call é Lançador da opção.

Este é um ponto que pode causar confusão. Lembremos que quem compra uma Call possui um direito que pode ser exercido ou não, de acordo com as condições do mercado. Porém, quem vende uma call, assume a obrigação de entregar uma ação a um preço pré-determinado.

Atenção ao seguinte quadro resumo :

Ainda com dúvidas sobre titular/lançador ? Veja o item Como se tornar um lançador de Opções.

Um outro ponto indispensável para quem deseja começar a negociar opções é conhecer o comportamento de uma call. Vejamos o gráfico abaixo:

Logo ao montar a operação o investidor já estará com saldo negativo, uma vez que o investidor deverá desenbolsar dinheiro na compra de uma call. Este custo para compra da opção é chamado de prêmio da opção. É por isso que o gráfico está deslocado para baixo do eixo x.

A medida que o valor da ação aumenta, o valor da call também aumenta, levando a operação ao território lucrativo. A compra de uma call pode produzir um lucro ilimitado.

Porém, se o preço da açao se deslocar para a esquerda, na direção da diminuição de preços, o preço da opção tenderá a R$ 0,00. Quando este evento ocorrer na data de vencimento dizemos que as opções "viraram pó" ou expiraram sem valor. Neste caso, todo o dinheiro investido será perdido.